中信证券最新研究报告指出，《2026年版国家基本药物目录》已于7月9日公布，并于9月1日正式生效。

本次目录扩容至794种品种，新增116种，其中重大变化包括对高价创新药纳入目录的首次突破，包括国产1类创新药、GLP-1、单抗和靶向抗肿瘤药物等。这一政策调整释放了对创新药发展的强烈支持信号，为国内创新药产业的高质量发展提供了政策支持和市场机遇，同时，新版目录加强了慢性病管理和基层用药的可获得性，并与国际指南及药典的剂型分类全面对接。

目录扩容响应老龄化用药需求

根据中信证券的分析，新版目录的发布是对老龄化社会用药需求和疾病谱变化的积极回应，优化了我国医药资源配置，巩固了基本药物制度的核心作用。目录中化学药品和生物制品476种，中成药318种，占全国公立医疗卫生机构药品使用总量的71%。

创新药物纳入目录，加速商业化进程

目录打破了对高价疗法的排斥，将“临床价值—成本效益—可及性”作为新的遴选标准，包括奥希替尼、奥拉帕利等在内的高价抗肿瘤药物及生物制剂被纳入，体现了国家对创新药发展的支持，拓宽了创新药商业化路径。

医保政策协同，创新药落地基层

新版基药目录与医保目录形成顺畅衔接，目录内品种获批上市时间不受医保目录调整年限限制，这种医保报销与基药配备的双轮驱动模式，有望重塑创新药的商业化变现。

关注慢性病和特殊人群，提升基层用药能力

调整聚焦基层，新增糖尿病、高血压、慢阻肺等慢性病用药，以及儿童用药，推动不同医疗机构用药衔接，赋能分级诊疗体系。

分类术语和剂型现代化，顺应临床药学发展

新版目录对分类术语进行调整，去除“辅助”字眼，直接对应药理作用。83.2%的品种被《中国药典》收载，并新增现代剂型，满足特殊人群用药需求，为临床路径管理和支付体系落地提供技术支持。

风险因素与投资策略

风险因素包括药品研发失败、医保控费降价超预期、市场竞争激烈、医药政策调整超预期以及个股业绩不达预期。投资策略方面，新版基药目录的实施为创新药产业提供了发展机遇，预计将加速创新药在基层的落地，医保控费与创新回报形成良性循环。