市场动态变迁

A股市场的风向标似乎再次发生变化。上午大幅下挫的科技股在上午十点后呈现集体上扬的态势。尽管科创50指数一度下跌超过4%，但随后快速拉升，一度翻红，然而目前又陷入震荡下行的趋势。人工智能ETF也一度出现超过1%的反弹。半导体板块同样经历了先扬后抑的走势，其中瑞芯微封涨停，艾为电子最高涨幅超过15%，盛科通信和安路科技等也实现了显著拉升。PCB板块同样实现大幅上涨。与此同时，韩国股市遭遇超过7%的跌幅。

消息面影响

消息面上，网信办于7月15日发布了7款提供手机端侧生成式人工智能服务的备案信息，包括Apple智能、AndesGPT大模型、华为小艺AI大模型、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、盖乐世AI以及努比亚豆包手机大模型。此外，覆铜板行业龙头建滔积层板近期向全渠道客户发布了最新的涨价通知。

AI手机行业前景

从市场表现来看，真正对科技股产生带动效应的可能是AI手机板块。传音控股一度拉升超过11%，中兴通讯也表现出强势。这推动了众多电子元器件的中小型股票走强。随着世界人工智能大会的临近，科技股借势反击，科创50和人工智能板块指数一度集体走强。深证成指一度从下跌超过2.6%的低谷中拉升至翻红；科创50指数也从下跌近4.3%的低谷中一度拉升超过1%，但此后又陷入震荡。

据界面新闻报道，字节跳动与中兴努比亚合作推出的首款AI智能体手机（“豆包AI智能体手机”）计划今年推出多款新机型，其中一款预计将在2026年世界人工智能大会期间展示，预计总备货量约20万台，首批备货不超过10万台。

新华社报道，为促进生成式人工智能服务的创新和规范应用，网信部门根据《生成式人工智能服务管理暂行办法》的要求，有序开展服务备案工作，并在7月15日发布了7款已备案的提供手机端侧生成式人工智能服务的公告。

Canalys行业数据预测，2024年全球AI手机出货量占比仅为16%，预计到2028年这一比例将增长至54%，这将持续推动上下游的算力和硬件需求。国金计算机的刘高畅认为，AI手机作为超级载体，确立了“大云小端”端云协同算力架构，并带动全产业链和多品类AI终端市场的扩容，为长期产业增长开辟了新空间。手机的放量将推动芯片、屏幕、模组、代工等整条产业链的价值提升。

科技股的稳定期

近期科技股的调整幅度加大，市场关注其何时能企稳。国金证券的牟一凌指出，A股科创50和韩股KOSPI200的隐含波动率均低于已实现波动率，期权投资者不愿意支付波动率溢价，反映出市场去杠杆的趋势。A股过去一个月融资净买入占总成交比重最高的通信和电子行业，也是本周A股市场中波动幅度最大的两个行业。自“9·24”行情以来，市场共经历了4次交易端阶段性去杠杆的过程，预计本轮调整的底部将在热门板块交易集中度下降和做多情绪回落至常规水平后基本确认。瑞银重申对中国股市的“吸引力”评价，并持续看好科技股，认为AI驱动的成长动能强劲，企业创新能力不断提升，半导体国产化进程也在加快。预计在企业基本面改善、政策持续支持，以及AI长期成长趋势的推动下，中国股市至2027年6月有望实现中双位数的投资报酬率。