成立航空股份有限公司冲刺创业板IPO，拟筹资12.5亿

深圳证券交易所于7月3日公开信息显示，成立航空股份有限公司（以下简称“成立航空”）的创业板上市审核状态更新为“已问询”。成立航空于2015年2月12日成立，主营航空发动机、燃气轮机、液体火箭发动机等核心热端部件。该公司计划通过IPO募集12.5亿元资金，用于投资包括“成立航空发动机燃油喷射系统研制中心项目”在内的多个项目，以及其他生产基地建设与流动资金补充。

三年累计亏损1.88亿元，产品尚未大规模量产

根据成立航空的财务数据，公司2023年至2025年（报告期）的营业收入分别约为1.19亿元、1.88亿元、2.51亿元，同期净利润分别约为-5729.33万元、-7424.79万元、-5731.64万元，累计亏损约1.88亿元。扣除非经常性损益后，净利润分别为-6688.01万元、-8528.13万元和-6093.99万元。截至2025年末，公司母公司未分配利润与合并财务报表未分配利润分别为-9047.39万元和-26373.12万元，显示累计未弥补亏损金额较大。

成立航空指出，由于产品尚未实现大规模量产，加之长期大规模资本与研发投入、研制周期较长等因素的影响，公司报告期内尚未盈利。未来公司将继续进行大规模资本与研发投入，可能面临一定时期内无法盈利的风险，若短期内无法弥补累积亏损，将对公司利润分配产生不利影响。

应收账款较大，客户集中度高

成立航空的应收账款金额较大，受下游客户项目结算时间较长、年度集中结算等因素的影响，报告期末应收账款账面价值分别为9467.91万元、13618.26万元和21225.55万元，占当期营业收入的比例较高。若宏观经济波动、下游行业景气度变化、客户资金周转及付款审批周期等因素导致客户延迟付款或回款周期延长，将对公司经营活动现金流、资金周转效率及盈利水平产生不利影响。

此外，成立航空的客户集中度较高，报告期内前五名客户合计销售金额占营业收入的比例分别为92.78%、90.55%和86.5%。若下游行业格局、主要客户合作关系发生重大变动，或核心客户经营状况出现不利变化，均会对公司正常经营造成影响，可能对公司盈利能力产生不利影响。

报告期内，公司各年度经营活动产生的现金流量净额均为负。

控股股东及实际控制人持股情况

在股东构成方面，陈晓红、陈立（夫妻）及陈成（二人之子）共同控制公司39.47%的股份，为控股股东及实际控制人。陈晓红、陈立、陈成直接持有公司总股本的23.45%，并通过间接持股控制16.02%的股份。

陈晓红，1960年出生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历。其履历包括在中国人民银行思南县支行以及中国工商银行遵义市分行的任职经历，目前担任贵州丛融执行董事兼总经理，并自成立航空成立以来担任董事长。